采用目标风险策略的基金，光伏股份购润应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

在企业生命周期的不同阶段，史上其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，史上在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。根据人社部数据，并购截至2022年末，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。

据央行2023Q4货政报告披露，通威截至2023年末，通威开发银行、农业发展银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等七家银行各类养老产业贷款余额合计约1000亿元，同比增长26.4%，大幅高于金融机构总体贷款增速。碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，亿收阳本质是一种配额，亿收阳碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。财政方面，光伏股份购润可通过结构性减税降费、延期还本付息、定向补贴等举措对重点领域侧重支持。

其二，史上提升创投基金对科技型企业风险评估能力。1）在控排企业基础上，并购市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。

碳金融衍生品主要依托于各碳排放权交易所进行，通威主要品种包括碳远期、通威碳期权、碳掉期等，目前我国的相关衍生品交易规模较小，制度也有待进一步规范，相比海外更加成熟的碳市场以衍生品交易为主的交易状况，我国绿色衍生品发展仍有较大的提升空间，增加交易所交易品种、完善交易制度、强化交易数据披露、及专业化投资者培养均至关重要。

我们统计，亿收阳截至2024年3月25日，亿收阳十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。（二）直接融资政策也持续加力2018年，光伏股份购润央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。

2024年1月11日，史上财政部印发《关于加强数据资产管理的指导意见》，明确了数据的资产属性，提出依法合规推动数据资产化。人民银行自2019年末在4+1个地区（深圳、并购苏州、并购雄安、成都及北京冬奥会场景）开展数字人民币试点，据2024年1月新华网报道，数字人民币试点范围已扩展至17个省市的26个试点地区。

此外，通威推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。我们认为新工具是对此前工具的接续，亿收阳强化对科技创新、亿收阳技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

(责任编辑：九龙城区)